ЦЕНТРАЛЬНАЯ АЗИЯ — САМЫЙ БЫСТРОРАСТУЩИЙ РЕГИОН МИРА

Центральная Азия — пять стран, почти 60 млн человек — произвела за год товаров и услуг на $66 млрд. Двадцать лет спустя экономика региона выросла до $490 млрд.

В 2004 году вся Центральная Азия — пять стран, почти 60 млн человек — произвела за год товаров и услуг на $66 млрд. Это было меньше, чем у одной Венгрии. Двадцать лет спустя экономика региона выросла до $490 млрд: теперь она вдвое больше венгерской и почти сравнялась с норвежской.

Ни один регион мира за это время не вырос так сильно. Но если присмотреться к цифрам, история оказывается сложнее, чем «мы растём быстрее всех». Часть роста — это дорогая нефть и курсы валют. Лидер по темпам — не Казахстан. А иностранные инвесторы, которые 20 лет выбирали Казахстан, в 2025 году вывели из страны больше денег, чем вложили.

Главное в четырёх пунктах:

• Экономика Центральной Азии за 20 лет выросла в 7,4 раза — это первое место среди всех регионов мира.
• Даже без учёта цен и курсов регион рос вдвое быстрее мира: на 5,8% в год против 2,9%.
• Казахстан даёт 60% экономики региона и собрал 66% всех его иностранных инвестиций.
• Но новый капитал всё активнее идёт в Узбекистан, а чистый приток инвестиций в Казахстан в 2025 году ушёл в минус.

Гонка, которую мало кто заметил

Обычно, когда говорят о самых быстрорастущих экономиках, вспоминают Китай, Индию или Юго-Восточную Азию. Но если сравнить регионы мира по классификации Всемирного банка, первое место за последние 20 лет — у Центральной Азии.

Отрыв впечатляет: регион вырос почти втрое сильнее мировой экономики и в четыре с лишним раза сильнее Евросоюза. Но прежде чем делать выводы, стоит задать неудобный вопрос.

Сколько в этом росте «воздуха»

Все цифры выше — в долларах. А долларовый ВВП растёт не только когда экономика производит больше. Он растёт, когда дорожает то, что страна продаёт, и когда меняется курс национальной валюты. Для Центральной Азии оба эффекта огромны: регион живёт экспортом нефти, газа и металлов, а 2000-е годы были эпохой сырьевого бума. Мы подробно разбирали, как это работает, на примере ВВП Казахстана в $400 млрд.

Чтобы отделить настоящий рост от ценового, экономисты считают реальный ВВП — в постоянных ценах. По этой мерке экономика региона выросла в 3,1 раза, или в среднем на 5,8% в год. Мировая экономика за то же время выросла в 1,8 раза — на 2,9% в год.

Разница между ×7,4 и ×3,1 — это и есть цены и курсы. Но и после их вычета Центральная Азия росла вдвое быстрее мира. Сопоставимый темп показала Южная Азия, где реальный ВВП вырос в 3,3 раза. Так что рост региона — не статистическая иллюзия, а реальность. Просто он скромнее, чем выглядит в заголовках.

Чемпион роста

Внутри региона быстрее всех рос Узбекистан: его экономика увеличилась в 10 раз. Казахстан вырос в 6,8 раза — меньше, чем Кыргызстан и Таджикистан.

Страна	ВВП 2004, млрд $	ВВП 2024, млрд $	Рост
Узбекистан	12,0	121,4	×10,1
Кыргызстан	2,2	18,2	×8,2
Таджикистан	2,1	14,4	×6,9
Казахстан	43,2	291,5	×6,8
Туркменистан	6,8	44,2	×6,5
Центральная Азия	66,3	489,7	×7,4

Отчасти это эффект низкой базы: маленькой экономике проще вырасти в разы. Но у Узбекистана есть и своя история — открытие страны после реформ 2017 года, когда была отпущена валюта и снят ряд ограничений для бизнеса. При этом Казахстан по-прежнему остаётся экономическим центром региона: на него приходится около 60% всего ВВП Центральной Азии.

Что это дало людям

Население региона за 20 лет выросло на 40% — с 59 до 82 млн человек. Экономика росла намного быстрее, поэтому ВВП на одного жителя увеличился в 5,3 раза: с $1,1 тыс. до $6,0 тыс. в год. В среднем по миру этот показатель вырос лишь вдвое.

Ярче всего перемена видна на Казахстане. В 2004 году ВВП на человека составлял $2,7 тыс. — в 2,5 раза меньше среднемирового уровня. В 2024 году — $14,2 тыс., немного выше среднемирового ($13,7 тыс.).

Здесь важны две оговорки. Во-первых, это тоже доллары, а значит, на результат влияет курс тенге. Во-вторых, ВВП на человека — это не зарплата и не доход в кармане, а средняя «производительность» экономики в расчёте на жителя. Но направление движения очевидно: за одно поколение Казахстан из страны с доходами ниже среднемировых стал страной со средними по миру доходами.

Казахстан — магнит для капитала

Теперь об инвестициях. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это деньги, которые иностранные компании вкладывают в бизнес внутри страны: в месторождения, заводы, банки, торговлю. Накопленные ПИИ — общая сумма таких вложений, которая сегодня работает в экономике.

По данным ЮНКТАД (агентство ООН по торговле и развитию), на конец 2025 года в Казахстане накоплено $156,4 млрд прямых иностранных инвестиций. Это 66% всех ПИИ Центральной Азии — почти вдвое больше, чем у остальных четырёх стран вместе взятых. Причём доля Казахстана в инвестициях выше его доли в экономике региона (60%): двадцать лет иностранный капитал шёл сюда охотнее, чем к соседям. Прежде всего — в нефть, газ и горнодобычу.

Но новые деньги идут к соседям

Накопленные инвестиции — это прошлое. Чтобы понять, что происходит сейчас, нужно смотреть на приток за год. И здесь важно различать две цифры.

Валовый приток — сколько иностранцы вложили в страну за год. В Казахстан в 2025 году пришло $20,5 млрд, на 14% больше, чем годом ранее. Звучит отлично.
Чистый приток — вложенное минус выведенное: возврат кредитов материнским компаниям, продажа долей, сворачивание проектов. Здесь у Казахстана минус $0,9 млрд. Иностранные инвесторы вывели из страны больше, чем вложили.

Главная причина — завершение крупных нефтегазовых проектов. Этап больших вложений закончился, и инвесторы перешли к возврату средств. В этом нет катастрофы: так устроен жизненный цикл любого крупного проекта. Но это значит, что модель, на которой Казахстан 20 лет собирал инвестиции, исчерпывает себя.

Узбекистан тем временем лидирует в регионе по чистому притоку — $4,4 млрд в 2025 году. У него в 1,8 раза больше население (36 млн против 21 млн), дешевле рабочая сила и всё ещё много неосвоенных ниш. Для инвестора, который ищет растущий рынок, а не месторождение, это сильные аргументы.

Что из этого следует

Первое. Рост Центральной Азии реален: даже без учёта цен и курсов регион два десятилетия рос вдвое быстрее мира. Но в долларовых цифрах много «сырьевого воздуха», и он может так же быстро исчезнуть при падении цен на нефть и металлы или ослаблении валют.

Второе. Казахстан — крупнейшая экономика региона, главный получатель инвестиций, а по ВВП на человека вышел на среднемировой уровень. Этот задел никуда не денется завтра.

Третье. Следующие 20 лет будут другими. Конкуренция за капитал теперь идёт не между Центральной Азией и остальным миром, а внутри самого региона. Чтобы остаться лидером, Казахстану нужны крупные проекты за пределами нефти и газа — в переработке, логистике, технологиях. Иначе роль главного инвестиционного центра региона может постепенно перейти к Узбекистану.